冠达管理新增玉米采购量有限东北玉米价格承压下行几率较大

　　8月上旬东北深加工企业收购价格持续上涨，并与市场价价差持续收窄。展望后市，预计在9月中旬东北新粮上市前，深加工企业以消耗合同粮及库存为主冠达管理，新增玉米采购量偏低，叠加其他产区新季玉米上市影响，东北市场玉米行情承压下行的几率较大。

　　具体来看，8月上旬东北深加工企业玉米收购月均价涨至年内最高点，但仍处于近年同期较低位。卓创资讯监测数据显示，截至8月10日，东北产区样本深加工企业8月玉米收购月均价为2242元／吨，较7月全月均价略高2元／吨，较去年8月全月均价低31.5元／吨，跌幅1.39%。受供应收紧令企业不断提价促收影响，今年以来，东北深加工企业玉米收购月均价持续走高。

　　今年玉米价格整体走高，给深加工企业带来明显压力。具体表现在，1-6月，东北深加工企业月度玉米总收购量呈现下降趋势，7月环比有所反弹。卓创资讯监测数据显示，7月份东北样本深加工企业玉米收购总量为96万吨，环比增幅16%，同比下降7%；1-7月收购量共计约883万吨，较去年同期减少24%。7月份收购量环比增加的主要原因是部分大型企业以合同粮为主冠达管理，散粮收购量明显减少。

　　据了解，8月上旬东三省深加工企业平均玉米库存天数约为39天，部分企业新粮上市前暂无缺口，即新粮上市前新增玉米采购量较为有限。从季节性特点来看，黑龙江东部农场将于9月中旬前后新粮陆续上市，届时当地深加工企业原料将得到有效补充。

　　从下游深加工企业开工负荷来看，7月份主要深加工行业的开工负荷均表现为下降趋势，环比降幅2至13个百分点不等。8月上旬，仍有部分企业进行季节性停机或检修，新增玉米采购量有限，整体或维持季节性低点。随着高温天气陆续减少，以及开学季来临，8月中下旬畜禽需求或出现季节性恢复，预计8月份玉米淀粉、赖氨酸开工负荷或环比小幅提升。但由于企业多依靠合同粮或消耗库存满足生产，新增玉米需求难有明显增量。这种情况将延续到新粮上市，预计深加工企业需求难以给予东北玉米价格上行支撑力。除此之外，其他产区华北、南方新季玉米或早熟玉米在8月份仍有增量预期，价格低于陈粮，亦会利空东北市场玉米行情。

　　综上所述，随着陈粮可销售窗口期被不断压缩，8-9月，东北深加工企业以消耗合同粮及库存为主，难有新增玉米需求，叠加其他产区新粮上市供应预期宽松冠达管理，东北产区玉米行情承压下行的概率较大，预计8月中旬至9月中旬，东北市场玉米主流价将下跌50-100元／吨。

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